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“下半年物价上行压力有所缓解，可能会出现总体回落的趋势，但是不会出现全面通缩。物价走势还存在不确定性。”刘元春对记者说。他认为，房地产市场调整将对物价影响较大。虽然房价并没有纳入我国CPI体系，但是房价走势对于CPI具有“风向标”的意义。房价回落，将会直接影响房租价格的下降，最终影响到我国生产产品和消费产品的价格。如果下半年房市继续调整，房价出现同比负增长，那么CPI下行压力将会加大。房地产市场的调整受到政策影响较大。

我国CPI变化更多取决于食品价格。因此国际粮食价格的变化牵动我国CPI的“神经”。刘元春认为，下半年国际粮食价格存在不确定性因素。今年厄尔尼诺现象有可能会影响全球粮食生产，导致全球粮食价格上升。此外，此轮“猪周期”究竟如何反转，能否温和上升尚不确定。

政策因素是后期我国需求回升以及物价运行的一个关键性因素。下半年“微刺激”政策以及深化改革举措如何推进，必然会作用于物价运行。

在刘元春看来，物价的运行是个复杂的问题，不能仅仅依靠翘尾因素和新涨价因素做出简单的判断，要考虑方方面面的因素。

分析人士指出，不能因为翘尾因素在5月份达到高点后将会逐步减弱，物价或将在下半年继续回落就对控物价掉以轻心。物价上涨的预期形成较快，因此还需要密切关注物价的走势，宏观调控前瞻性防范通胀预期升温的工作不能放松。